Дайджест KabexGroup. Медь: начинается новый суперцикл

9 декабря, 2025 Новости отрасли

Тревожные сигналы рынка меди

Рекордные цены на LME, остановки рудников и сокращение выпуска в Китае. Все это указывает на надвигающийся дефицит.

Рекордные цены. Медь обновила исторические максимумы на Лондонской бирже металлов.
Остановки рудников. Крупнейшие рудники по всему миру приостанавливают свою работу.
Сокращение выпуска. Китай впервые сокращает производство медных катодов, что влияет на мировое предложение.

Исторические максимумы на LME: это только начало

Медь снова обновила рекорд, котировки выросли почти на 2%. Запасы на бирже упали до минимума за 5 месяцев.

С конца сентября металл торгуется выше $10 000/т. Рынки агрессивно закладывают риск дефицита.

UBS прогнозирует $13 000 к 2026 году.
Алгоритмические фонды усиливают бычий тренд.

Структурный дефицит до 30% к 2035 году

Медленное расширение добычи. Добыча расширяется крайне медленно, не успевая за растущим спросом
Ухудшение качества руды. Качество руды снижается по всему миру, что увеличивает затраты на добычу.
Рост капитальных затрат. Ужесточение экологических норм приводит к росту капитальных затрат.
Длительный запуск шахт. Запуск новых шахт занимает от 12 до 18 лет, что замедляет реакцию на дефицит.

Спрос растет быстрее всех прогнозов

Wood Mackenzie прогнозирует рост мирового спроса на медь на 24% к 2035 году. Ежегодное увеличение потребления составит 8,2 млн тонн, достигнув 42,7 млн тонн в год.

Электромобили (EV): +60–80 кг меди на авто.
Модернизация электросетей: Глобальные проекты требуют значительных объемов меди.
Инфраструктура ИИ: Дата-центры потребляют до 40 кг меди на стойку.
ВИЭ (ветер/солнечные станции): Активное развитие возобновляемых источников энергии.

Китай сокращает производство катодов

Ассоциация CSPT договорилась о снижении выпуска более чем на 10% к 2026 году. Это мощный фактор давления на мировое предложение.

Дефицит концентрата. Нехватка медного концентрата затрудняет производство.
Отрицательные TC/RC. Заводы вынуждены платить за сырьё, что снижает рентабельность.
Остановка проектов. Приостановлены проекты на 2 млн тонн новых мощностей.

Глобальные игроки перестраивают бизнес: пример Rio Tinto

Rio Tinto продает активы на $5–10 млрд, концентрируясь на меди, железной руде, алюминии и литии.

Компания готовит рост EBITDA на 40–50% к 2030 году. Основа — медные проекты: Ою-Толгой, Симанду и другие.

Эта стратегия подчеркивает стратегическую важность меди для мировых гигантов.

MMITC FORECAST: Медь по $15 000/т к 2030 году

Прогноз MMITC -на основе анализа текущих факторов, MMITC прогнозирует $15 000 за тонну меди в базовом сценарии к 2030 году.

Структурный дефицит до 6 млн тонн в год.
Мегатренд электрификации EV, сети, ВИЭ, ИИ-инфраструктура.
Отсутствие вводов нет крупных рудников до 2028–2030 гг.
Экологические риски истощение запасов и водные ресурсы.
Низкие запасы рекордно низкие биржевые запасы.
Китайское сокращение впервые за 15 лет.
Политические риски: нестабильность в медных странах.

Что это значит для Центральной Азии

Текущий тренд открывает окно возможностей для стран Центральной Азии.

Новые медные мощности. Узбекистан, Казахстан и Монголия станут центрами для новых производств.
Сверхприбыльные инвестиции. Инвестиции в катоды, фольгу, кабели и прокат станут крайне выгодными.
Заполнение ниши. Регион может занять нишу, временно ослабленную Китаем

Подписывайтесь на соцсети Ассоциации